“大病醫(yī)保”新政前日（8月30日）公布，解讀新政可知，“大病醫(yī)保”主要解決的是“一人得病，全家挨窮”的狀況，采用的是類似再保險業(yè)務模式，且無需群眾增加繳費，原則上大病報銷比例不低于50%。這在業(yè)內看來將激發(fā)大病的醫(yī)療需求釋放。在贏得國內一片喝彩聲的同時，也振奮了投資界。

按照最先受益的邏輯，在此次大病醫(yī)保規(guī)定中，大病保險的基金來源于原有的醫(yī)保基金的結余，而且交給商業(yè)保險機構來管理，采取向商業(yè)保險機構購買大病保險的方式。大病商保的模式一出，保險股自然被視為主要受益板塊。

同時，大病種藥企中的抗癌概念則是歷史上資本市場最熱衷炒作的。因為目前高額醫(yī)療費用主要還是發(fā)生在癌癥（乳腺癌、宮頸癌等）、兒科（白血病、先天性心臟病）、終末期腎病（尿毒癥）、重性精神病、肺結核、艾滋病等。

有鑒于此，新快報《賺錢周刊》及時梳理了兩市4家險企的健康險情況，以及20家抗癌概念股的相關產(chǎn)品情況，并梳理了相關可能受益的公司，供讀者參考。

保險篇

 大病商保利好保險股：

撬動健康險業(yè)務 前期難免虧損

在此次大病醫(yī)保規(guī)定中，大病保險的基金來源于原有的醫(yī)?；鸬慕Y余，而且交給商業(yè)保險機構來管理，采取向商業(yè)保險機構購買大病保險的方式。大病商保的模式一出，保險股自然被視為主要受益板塊。

但從數(shù)據(jù)來看，大病商保全面鋪開后，參保人數(shù)將達到10.5億人，但由此產(chǎn)生的保費收入最低可能不過百億元，而其“保本微利”的設計也令相關業(yè)務盈利空間有限。相比直接貢獻保費，大病商保帶來的大病的醫(yī)療需求釋放以及延伸健康險產(chǎn)品的開發(fā)前景，才能對保險公司產(chǎn)生長期利好。中報數(shù)據(jù)顯示，四大保險公司上半年健康險業(yè)務增速明顯高于其他人身險業(yè)務。

大病商保貢獻新增保費有限

直接保費拉動不到一成

根據(jù)券商分析，大病商保全面鋪開后，參保人數(shù)將達到10.5億人。而由于目前具體的費率細則并未出臺，可以帶來的保費收入依然無法知曉，但根據(jù)此前多地試點的情況，從醫(yī)?；鹬刑崛∩瘫５谋壤龔?％至15％不等。

按照2011年我國城鎮(zhèn)居民醫(yī)療保險和新農(nóng)合的籌資額分別為594億元和2048億元來計算，可帶來的商業(yè)保費收入在80億元至390億元。以當年9699.8億元的人身險保費收入來看，新增保費占比在0.8％至4％左右，影響并不明顯。

對于在A股上市的四大保險公司而言，其今年上半年的保費收入近4000億元，大病商保所能帶來的收入影響也不到10％。

但值得注意的是，今年上半年保險市場保費收入增長低迷，根據(jù)半年報，國內上市險企的保費收入一改往年10%以上的增速，增速最高的新華保險[25.67 0.23% 股吧 研報]不過10.4％，而中國人壽[17.84 3.12% 股吧 研報]保費收入甚至出現(xiàn)負增長，大病商保對低迷的保費增長趨勢產(chǎn)生利好刺激，增強市場對于保險公司業(yè)績回暖的信心。

利好險企健康險業(yè)務發(fā)展

申銀萬國[2.00 -1.48%]認為可帶來800億元

雖然大病商?？芍苯迂暙I的保費有限，但對于各大保險公司都在力推的健康險業(yè)務而言，這塊“蛋糕”依然分量十足，而上半年各家保險公司的健康險業(yè)務增長都高于其他業(yè)務。

以中國人壽為例，雖然今年上半曜鼙７咽杖敫涸齔5.2％，但其短期意外險及健康險業(yè)務收入86.23億元，增長超過3％。而已單獨開設了健康險公司的平安健康險，上半年落袋1.2億元，同比增長77.5%；平安團體業(yè)務中的短期意外及健康險業(yè)務也增長17％達到30.03億元。中國太保[19.56 0.20% 股吧 研報]個險和團險業(yè)務中的短期意外險與健康險收入分別達到16.15億元和10.99億元，分別增長14％和5％。此外，新華保險健康險收入達到31.15億元，同比增長23.1%。

目前大病醫(yī)保的保額依然偏低，按測算僅在10萬元－15萬元之間，因此參保人或將轉向再尋求重疾險等商業(yè)健康來提高保額，由此帶來的延伸產(chǎn)品帶動效益更值得關注。申銀萬國認為，如果按照客戶二次開發(fā)1：1的帶動效應，大病商?？梢詭淼目偙ＹM收入將接近800億元左右。

交強險巨虧帶來前車之鑒

可自主投標便于控制盈虧

作為強制保險，此前交強險業(yè)務的虧損令大病商保的盈利性還有待觀察。而從設計上來看，大病商保也只能給保險公司帶來“保本微利”，初期虧損的概率很大。雖然A股上市的4家保險公司都沒有在報表中反映健康險的盈利狀況，但從市場上其他專業(yè)健康險公司普遍虧損的數(shù)據(jù)來看，除高端醫(yī)療險外，商業(yè)健康險近年來盈利性欠佳。

對此，專業(yè)健康險公司表示，由于對醫(yī)療機構和醫(yī)療費用的管控程度決定健康險的盈利能力，健康險的盈利不佳主要由于保險公司與醫(yī)療機構的利益不統(tǒng)一，此次規(guī)定指出商業(yè)保險機構要與衛(wèi)生、人社部門配合，加強對相關醫(yī)療服務和醫(yī)療費用的監(jiān)控，未來健康險盈利可能出現(xiàn)改觀。“但能否盈利也要看最終的費率等細則條款，但相比交強險的統(tǒng)一費率，在各家公司可以自主投標參與大病醫(yī)保業(yè)務，對于控制盈虧是有利的。”

大型國有壽險更有資源優(yōu)勢[1827.42 -0.65%]

中國人壽、中國太保最突出

 對于此次大病商保中“政府主導、商業(yè)保險公司承辦”的方式，業(yè)內人士解釋稱，具體就是地方政府相關部門制定大病保險的籌資、報銷范圍、最低補償比例等基本政策要求，并通過政府招標選定承辦大病保險的商業(yè)保險機構。符合基本準入條件的商業(yè)保險機構自愿參加投標，中標后以保險合同形式承辦大病保險，合作期限原則不低于3年，承擔經(jīng)營風險自負盈虧，涉及的保費收入，按現(xiàn)行規(guī)定免征營業(yè)稅。

對此，行業(yè)分析認為，目前規(guī)模較大的保險公司都已符合了承辦資質，并擁有健康險牌照，但由于大病商保涉及與政府的合作，在上市公司中，中國人壽、中國太保在與政府合作方面有更多經(jīng)驗，因此相比其他兩家，它們更具有資源優(yōu)勢和先發(fā)優(yōu)勢。而從昨日的個股走勢來看，漲幅最高的也是中國人壽，上漲3.12％，中國太保和新華人壽微漲0.2％和0.23％，中國平安[38.85 -0.72% 股吧 研報]則下跌0.72％。