此前是爭相赴美上市，近來卻組團私有化退市。中國制藥公司上市路徑正在生變。

先聲藥業(yè)日前正式宣布了其打算私有化的方案。而在此之前，已先后有同濟堂、康輝醫(yī)療等12家中概藥企完成私有化退市或被迫轉(zhuǎn)入場外市場交易。

有分析指，醫(yī)藥板塊的中概股組團私有化意在回歸A股或H股，不過，目前要在退市后重新IPO也并非易事。數(shù)據(jù)顯示，截至目前仍有60家醫(yī)藥相關(guān)企業(yè)處于A股排隊上市狀態(tài)。

先聲退市

先聲藥業(yè)擬私有化的消息并未超出市場預期。依照先聲藥業(yè)近日宣布的私有化方案，以公司董事長任晉生為首的收購集團將收購目前尚不持有的先聲藥業(yè)全部在外流通普通股，每A D S（美國存托股）9.56美元的報價為純現(xiàn)金，合每普通股4.78美元。這一出價對先聲藥業(yè)的總估價約為5億美元。

這已經(jīng)不是中國概念醫(yī)藥股的首個私有化方案，此前復星旗下的貴州同濟堂已經(jīng)成功私有化。但先聲藥業(yè)由于是中國首家在紐交所實現(xiàn)上市的化學藥企，其私有化方案還是被業(yè)界廣泛解讀。

“像先聲這樣的企業(yè)，其實從踏上紐交所那一刻起，注定就要私有化的。”曼哈頓資本管理有限公司總裁王進如是說。在他看來，先聲等中國概念的醫(yī)藥公司當初選擇去美國上市，其實是受環(huán)境所迫。當時，中國還沒有創(chuàng)業(yè)板是一個主要原因。

依照外界的猜測，先聲藥業(yè)從紐交所退市后，肯定會回歸A股或H股。不過，先聲藥業(yè)方面對此則不予置評，媒體事務(wù)負責人汪言安的手機也一直處于無人接聽狀態(tài)。

海外上市劣勢漸現(xiàn)

對美國市場態(tài)度轉(zhuǎn)變最快的要數(shù)諾康生物。

這家國內(nèi)最大的血凝酶供應(yīng)商于2009年12月份登陸納斯達克才兩年多，即提出了無約束性初步要約，并以最快的速度在去年9月達成了私有化退市協(xié)議。在市場人士看來，不論是諾康生物，還是在紐交所輾轉(zhuǎn)了6年才最終決定退市的先聲，最終都是務(wù)實的選擇。

“在美國，很多人看不懂中國的醫(yī)藥公司，當?shù)氐姆治鰩煂χ袊拍钺t(yī)藥股的跟蹤也很少。除了藥明康德、邁瑞，其他在美上市的公司普遍都是低市盈率，交易額也非常低，相比A股或H股，劣勢越來越明顯。”一位熟悉美股市場的醫(yī)藥行業(yè)人士如是說，在他看來，美股高企的交易費用，也是令中國概念股選擇私有化的其中一個因素。

回歸內(nèi)地亦有難度

伴隨著中國概念醫(yī)藥股的紛紛退市，以生生生物、凱賽生物、安慶制藥為代表的原本想登陸美國資本市場的企業(yè)，也打起了退堂鼓，紛紛主動撤銷在美的IPO申請。

不過，時下對于那些有志于回歸中國或香港市場的醫(yī)藥公司來講，或許也不是一個很好的時機。來自證監(jiān)會發(fā)審委的數(shù)據(jù)顯示，截至目前，全國總計有900多家企業(yè)在排隊上市。而900多家排隊企業(yè)中，藥企比例達到6.57%，也就是說目前總計約有60家醫(yī)藥相關(guān)企業(yè)處于排隊上市狀態(tài)。

此外，受宏觀經(jīng)濟面和醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展大環(huán)境的影響，包括先聲藥業(yè)在內(nèi)的中國概念醫(yī)藥公司也不再擁有往日傲人的業(yè)績。以先聲藥業(yè)為例，在2007年上市當年，先聲藥業(yè)即實現(xiàn)了3 .01億元的凈利潤。隨后的2008年，先聲藥業(yè)凈利潤突破3 .5億元。而眼下，先聲藥業(yè)的凈利已經(jīng)大幅縮水。年報顯示，先聲藥業(yè)2012年凈利僅為0 .57億元，同比驟降68 .07%，其中第四季度虧損約2080萬元。

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