今年以來(lái)，在美國(guó)加州從事醫(yī)藥研發(fā)與投資的美國(guó)著名醫(yī)療基金維梧生技創(chuàng)投（ViVoVenture，下稱維梧創(chuàng)投）的創(chuàng)始人孔繁建越來(lái)越多地接到來(lái)自國(guó)內(nèi)藥企老朋友的約見(jiàn)電話。這些企業(yè)有個(gè)顯著的共同特征是：都是來(lái)美國(guó)收購(gòu)一些藥企，包括產(chǎn)品和技術(shù)。

“中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)非常穩(wěn)健，而歐美的經(jīng)濟(jì)卻在下行，這種態(tài)勢(shì)下，中國(guó)藥企的海外并購(gòu)是時(shí)候了。”昨天，在上海浦東一棟大廈的21樓，孔繁建和維梧創(chuàng)投管理合伙人趙晉一同與本報(bào)記者暢談了他們對(duì)中美醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的理解及維梧創(chuàng)投在中國(guó)投資的心路歷程。

搭船出海

海外收購(gòu)作為國(guó)際化的重要戰(zhàn)略，正被中國(guó)醫(yī)藥(600056,股吧)企業(yè)所重視。而且，到了出手的好時(shí)候了。孔繁建這樣表示，“今年一家國(guó)內(nèi)醫(yī)藥公司收購(gòu)美國(guó)的一個(gè)?？扑帲M(fèi)不多。而在美國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣度高的前兩年，收購(gòu)價(jià)格至少是現(xiàn)在的三倍。”在他看來(lái)，對(duì)致力于國(guó)際化的中國(guó)制藥企業(yè)來(lái)說(shuō)，資金已經(jīng)不是問(wèn)題了。

但并非就可以高枕無(wú)憂。海外并購(gòu)，對(duì)企業(yè)的軟實(shí)力、談判能力和執(zhí)行力都提出了更高的要求。有實(shí)力的PE/VC可以幫所投企業(yè)帶來(lái)更多增值服務(wù)。這一點(diǎn)，從維梧創(chuàng)投投資康輝醫(yī)療這一案例可見(jiàn)一斑。

2009年，維梧創(chuàng)投在康輝醫(yī)療第三輪融資中投入400萬(wàn)美金。2010年8月11日，康輝醫(yī)療（代碼：KH）正式登陸紐交所，發(fā)行價(jià)10.25美元。截至2012年10月15日發(fā)稿，康輝醫(yī)療價(jià)格為30.66美元。據(jù)孔繁建介紹，在投資康輝醫(yī)療后，維梧創(chuàng)投又促成了康輝收購(gòu)美國(guó)加州的一個(gè)骨科產(chǎn)品，目前已經(jīng)獲得該產(chǎn)品的OEM生產(chǎn)許可，正在報(bào)美國(guó)FDA的申請(qǐng)。在收購(gòu)該產(chǎn)品的過(guò)程中，維梧創(chuàng)投的專業(yè)性發(fā)揮作用，不僅要找到合適康輝的產(chǎn)品，幫助公司進(jìn)一步打開(kāi)美國(guó)市場(chǎng)，還幫助康輝在談判中跨越文化的差異，并幫助企業(yè)加快通過(guò)政府相關(guān)部門(mén)的審批。

而在9月28日，美國(guó)美敦力公司（紐約證交所：MDT）并購(gòu)康輝控股（中國(guó)）公司（紐約證交所：KH）8.16億美元的現(xiàn)金。這也是今年以來(lái)，全球醫(yī)藥界發(fā)生的最大并購(gòu)案。

孔繁建稱，“中國(guó)市場(chǎng)成長(zhǎng)太快，對(duì)企業(yè)CEO來(lái)說(shuō)，創(chuàng)新是個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，所以大多數(shù)人采用的是拿來(lái)主義，拿大醫(yī)藥公司的資產(chǎn)又比較難，真正的機(jī)會(huì)是歐美的中小企業(yè)。而維梧在美國(guó)投資了100多家醫(yī)療健康企業(yè)，這些企業(yè)又想進(jìn)入到中國(guó)市場(chǎng)，我們正好可以起到橋梁作用。”

橋梁戰(zhàn)略

事實(shí)上，這是一家頗為獨(dú)特的團(tuán)隊(duì)，盡管只有九位專業(yè)投資人，但卻管理著七期共計(jì)超過(guò)10億美元的資金，維梧創(chuàng)投提供的數(shù)據(jù)顯示，在其投資的醫(yī)療健康類產(chǎn)品中，有34%獲得了美國(guó)FDA認(rèn)證，而在美國(guó)，能夠通過(guò)FDA認(rèn)證的比例僅為8%。

成立16年來(lái)，在歐美投資過(guò)上百家醫(yī)藥企業(yè)的維梧創(chuàng)投，開(kāi)始把重心越來(lái)越多地放在了中國(guó)，并希望復(fù)制康輝醫(yī)療這樣的成功案例。今年一季度，維梧剛剛結(jié)束3.75億美元的第七輪資金募集工作。

據(jù)趙晉透露，“今年8月，維梧創(chuàng)投獲得上海金融辦批復(fù)，同意成立維梧創(chuàng)投上海有限公司，這意味著公司在中國(guó)新增1億元人民幣的投資額度。同時(shí)也說(shuō)明維梧創(chuàng)投正在獲得當(dāng)?shù)卣恼J(rèn)可，并使我們未來(lái)在中國(guó)投資進(jìn)程更加順利。”

“我們?cè)谥袊?guó)的策略是尋找高成長(zhǎng)公司，幫助這些成長(zhǎng)型公司尋找合適的國(guó)際產(chǎn)品和引進(jìn)技術(shù)。”而維梧創(chuàng)投可能是目前唯一能夠在中國(guó)和美國(guó)都擁有非常強(qiáng)的隊(duì)伍、能夠在兩個(gè)市場(chǎng)之間創(chuàng)造很高協(xié)同效益的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資公司。這也是公司在中國(guó)布局橋梁戰(zhàn)略時(shí)擁有的最天然的優(yōu)勢(shì)。

在中國(guó)，維梧創(chuàng)投偏愛(ài)那些成長(zhǎng)階段的生命科學(xué)和醫(yī)療健康公司，具體而言，包括疫苗、治療和服務(wù)三個(gè)領(lǐng)域。“已經(jīng)能生存下來(lái)的創(chuàng)新型生物醫(yī)藥公司，包括在具有仿制藥、首仿能力的公司，我們都有意向。”孔繁建這樣表示。

截至目前，維梧創(chuàng)投在中國(guó)投資的企業(yè)中，有4家已經(jīng)或者正在申請(qǐng)?jiān)贏股主板上市。