A股第一發(fā)行高價股海普瑞再次用事實打破自身“高成長典范”的神話。其19日發(fā)布的三季報顯示,1-9月實現(xiàn)凈利潤5.10億元,同比下滑46.29%;其中第三季度實現(xiàn)凈利1.48億元,大幅下滑57.85%.高盛旗下GS DIRECT PHARMA LIMITED依然堅守海普瑞,持股9000萬股不變。

業(yè)績下滑逐季加劇

海普瑞1-9月實現(xiàn)營業(yè)總收入20.68億元,同比減少29.31%;凈利潤5.10億元,同比降低46.29%.公司稱,隨著仿制依諾肝素制劑和新肝素制劑生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)被美國FDA批準,下游市場競爭日益加劇,預計2011年經(jīng)營業(yè)績將下降30%-50%.

從2010年第四季開始,海普瑞業(yè)績連續(xù)四季出現(xiàn)下滑,顯出日益加劇態(tài)勢。而隨著千紅制藥肝素鈉原料藥于6月8日獲得FDA認證,海普瑞招股時“國內(nèi)唯一一家取得美國FDA認證”企業(yè)的光環(huán)也瞬時被打破。截至10月18日收盤,海普瑞復權后股價為59.02元,比招股時148元的天價縮水60.12%.三季報顯示,曾在2011年中期再度出現(xiàn)在十大流通股東中的華夏滬深300指數(shù)基金“身影”全無,華夏系8只基金申購海普瑞的痕跡不再。

中國證券報記者從多方了解到,2011年國內(nèi)市場肝素鈉原料藥收購價格較為穩(wěn)定,最高時約2.6萬元/公斤左右,目前為2.2萬元/公斤左右,較去年同期3.6萬元-3.7萬元/公斤的價格大幅縮水。而海普瑞FDA級肝素鈉原料藥占營業(yè)收入的比重約為18.36%,普通級肝素鈉原料藥占比約為81.64%,FDA認證的競爭優(yōu)勢并不突出。

海普瑞在17日深交所投資者關系互動平臺上表示,目前公司產(chǎn)能利用率接近極限,預計新投資項目建設投產(chǎn)后,每年新增5萬億單位符合FDA等級和CEP等級的肝素鈉原料藥,從而減輕產(chǎn)能壓力。

高盛“光榮”堅守

對于投資者頗為關心的高盛減持問題,海普瑞三季報給出答案。截至2011年9月底,高盛旗下GS PHARMA依然堅守海普瑞,持股數(shù)量9000萬股,若按10月18日收盤價計算,該筆股份市值約為25.66億元。

2007年9月3日,GS PHARMA對海普瑞增資491.76萬美元,獲得1125萬股股權,占比12.5%.此后經(jīng)過海普瑞2009年時的股本擴張和2010年度的股本轉增,GS PHARMA持股數(shù)量逐步增長到9000萬股。而GS PHARMA在此過程中先后獲得4025萬元和9000萬元人民幣的分紅,使持股成本逐步降低為負數(shù)。 

業(yè)內(nèi)人士表示,雖然高盛持股成本較低,但由于持股數(shù)量較多,如果短期內(nèi)快速拋售會對市場造成很大沖擊,因此只能靜待佳時。目前海普瑞在山東和成都積極擴張肝素鈉原料藥產(chǎn)能,并致力于打造肝素鈉制劑的生產(chǎn)。預計高盛將等待海普瑞新的業(yè)績增長能力的釋放。