一款重磅藥品就可能成為市值最大的公司，國(guó)內(nèi)上市公司堅(jiān)守低投入的仿制藥下一個(gè)中國(guó)首富將可能誕生在醫(yī)藥行業(yè)？

創(chuàng)新藥豐厚的回報(bào)，讓眾多藥企紛紛巨資投入其中，趨之若鶩。近日，德國(guó)藥企默克雪蘭諾宣布，將和百濟(jì)神州公司（以下簡(jiǎn)稱“百濟(jì)神州”）合作開(kāi)發(fā)BeiGene-290，如果成功，百濟(jì)神州最高可獲1.7億歐元（約合14.80億元人民幣）的收益。而此前的5月31日，默克雪蘭諾還宣布和百濟(jì)神州共同開(kāi)發(fā)另一種藥物，雖然雙方?jīng)]有公布具體金額，但有消息透露，百濟(jì)神州最高可獲2.33億美元（約合14.20億元）收益。

百濟(jì)神州并非第一家獲得研發(fā)合作大單的中國(guó)創(chuàng)新藥物研發(fā)企業(yè)。和記黃埔醫(yī)藥（上海）有限公司從2009年開(kāi)始，就分別和阿斯利康、強(qiáng)生、雀巢、禮來(lái)等簽訂了研發(fā)合作協(xié)議。不過(guò)秉承李嘉誠(chéng)的一貫低調(diào)作風(fēng)，和黃醫(yī)藥在金額上常常秘而不宣。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，以百濟(jì)神州、和黃醫(yī)藥、貝達(dá)藥業(yè)、豪森醫(yī)藥等引領(lǐng)的創(chuàng)新藥物研發(fā)公司正在給中國(guó)制藥行業(yè)帶來(lái)巨變，在這一輪資本浪潮的席卷之下，伴隨著一些國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥企業(yè)的崛起，將可能顛覆國(guó)內(nèi)制藥業(yè)的現(xiàn)有格局。

創(chuàng)新藥誘惑

2013年美國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)3200億美元，新藥銷售額占據(jù)藥品銷售額的80%。

就此次默克雪蘭諾和百濟(jì)神州的藥品協(xié)議而言，有知情人士向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者透露，最先對(duì)百濟(jì)神州表露出興趣的并非默克雪蘭諾，而是世界500強(qiáng)制藥企業(yè)阿斯利康公司。

“但阿斯利康審批程序時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，不像家族企業(yè)默克雪蘭諾動(dòng)作靈活。”這位人士說(shuō)，世界制藥巨頭阿斯利康雖然錯(cuò)失良機(jī)，但是接手者也非等閑之輩。

德國(guó)默克集團(tuán)是德國(guó)舉足輕重的醫(yī)藥、化工集團(tuán)，2012年銷售額112億歐元，而默克家族保留著公司70%控股權(quán)。該集團(tuán)供應(yīng)世界60%的液晶材料，但是旗下生物醫(yī)藥公司——默克雪蘭諾才是其最大的分支。

曾任職世界第一大制藥企業(yè)輝瑞公司中國(guó)區(qū)主席、今年剛剛空降默克雪蘭諾的中國(guó)總經(jīng)理安高博解釋，在決定投資中國(guó)藥品研發(fā)公司上，掌控默克集團(tuán)話語(yǔ)權(quán)的默克家族反應(yīng)迅速且眼光長(zhǎng)遠(yuǎn)：“雖然談判從我來(lái)以前就開(kāi)始了，但是能夠讓我來(lái)做這個(gè)決定是吸引我加入默克的原因之一。”

一個(gè)頗讓業(yè)界吃驚的地方是百濟(jì)神州公司，為何一個(gè)成立剛3年的研發(fā)公司會(huì)以這么快的速度推出這么多創(chuàng)新化合物？通常來(lái)說(shuō)，很多同行需要5年甚至更長(zhǎng)時(shí)間。

對(duì)此，百濟(jì)神州新藥研發(fā)和藥政事務(wù)副總裁龔兆龍表示，“我們豪不吝惜研發(fā)費(fèi)用，我們的目的只有一個(gè)，就是以最快的速度找到有價(jià)值的化合物，并盡快地推進(jìn)臨床試驗(yàn)。”

成立三年來(lái)，百濟(jì)神州已經(jīng)耗掉了高達(dá)數(shù)億元資金，而默克雪蘭諾的投入至少可以保證這間公司以同樣神奇的速度再干幾年?？涨皦毫ο鹿?jié)奏也在加快，龔兆龍進(jìn)入公司不過(guò)半年，他已經(jīng)將BeiGene-283（默克雪蘭諾投資的第一個(gè)藥物）在澳大利亞推進(jìn)到一期臨床，在中國(guó)也即將邁入臨床，而一般來(lái)說(shuō)，這一過(guò)程至少需要一年多時(shí)間。

燒錢背后自然也有著巨大利益誘惑。創(chuàng)新藥物在世界醫(yī)藥工業(yè)中占據(jù)著無(wú)可匹敵的地位，根據(jù)IMS的預(yù)測(cè)，2013年美國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)3200億美元，在這一市場(chǎng)，新藥處方雖然只占整個(gè)處方總量的20%，但是新藥銷售額卻占據(jù)藥品銷售額的80%，由此，大型制藥公司通過(guò)銷售新藥獲取的利潤(rùn)驚人。

“中國(guó)藥企要想走向世界，不研發(fā)出一個(gè)全球創(chuàng)新性藥品是根本不行的。”龔兆龍表示。而中國(guó)的新藥研發(fā)一直以來(lái)卻可以用悲涼來(lái)形容，從新中國(guó)成立以來(lái)，中國(guó)能被世界制藥界認(rèn)可的創(chuàng)新性藥物只有青蒿素一個(gè)，除此以外其他藥物很少被國(guó)外制藥界提及。

而和黃醫(yī)藥是藥品研發(fā)領(lǐng)域一個(gè)更為低調(diào)的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)者。借助李嘉誠(chéng)的雄厚資金，和黃醫(yī)藥在2011年12月一鳴驚人。當(dāng)時(shí)阿斯利康宣布和和黃醫(yī)藥在全球范圍內(nèi)合作開(kāi)發(fā)沃利替尼(Volitinib，HMPL-504），為此，阿斯利康向和黃醫(yī)藥支付2000萬(wàn)美元首付款項(xiàng)，如果開(kāi)發(fā)順利，和黃醫(yī)藥將可能獲得高達(dá)1.2億美元（約合7.3億元人民幣）收益。

“今年6月，這個(gè)藥在中國(guó)進(jìn)入了一期臨床，同時(shí)在澳大利亞也處于一期臨床。”阿斯利康全球研發(fā)副總裁楊青表示。

另外，今年4月，雀巢公司和和黃醫(yī)藥合作，在全球范圍內(nèi)推進(jìn)已獲美國(guó)FDA批準(zhǔn)的中草藥物HMPL-004的三期臨床試驗(yàn)。有媒體稱，這項(xiàng)三期臨床投入或達(dá)1.2億美元至1.5億美元。

而國(guó)內(nèi)的一些創(chuàng)新藥物研發(fā)企業(yè)，比如貝達(dá)醫(yī)藥則在研發(fā)上走了另外一種模式——以自己的力量投入研發(fā)。自從2003年1月設(shè)立研發(fā)公司以來(lái)，依靠自己有限資金，利用近10年艱苦的努力，貝達(dá)醫(yī)藥完成了全球首發(fā)、國(guó)家1.1類新藥鹽酸埃克替尼（凱美納）的上市，第二年即實(shí)現(xiàn)了3.6億元銷售額。

分期付款模式

目前，中國(guó)的資本市場(chǎng)不支持沒(méi)有固定研發(fā)收入的藥物研發(fā)企業(yè)上市。

數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)制藥企業(yè)中銷售額超過(guò)100億元的企業(yè)有9家，50億元到100億元之間的企業(yè)有13家。和這些企業(yè)相比，以研發(fā)為主打的醫(yī)藥公司一般規(guī)模很小，而且藥品研發(fā)的周期很長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)巨大，醉心于新藥創(chuàng)新的研發(fā)企業(yè)未來(lái)能否有好的前途？

“我們目前就是以最快速度推進(jìn)新藥上市，”龔兆龍說(shuō)，“如果五六年以后，能有一款重磅藥品（指全球銷售額超過(guò)10億美元的藥品）上市，那么我們的市值就能翻數(shù)倍，將超過(guò)國(guó)內(nèi)市值最高的制藥企業(yè)。”

目前國(guó)內(nèi)市值最高的制藥企業(yè)是云南白藥（000538.SZ），該企業(yè)2012年市值超過(guò)400億元，今年7月市值進(jìn)一步上升到700億元。

藥研企業(yè)一夜之間成功暴富的例子并不少見(jiàn)，Pharmacyclics就是這樣的例子。這家公司2006年買進(jìn)一個(gè)處于臨床前研發(fā)的治腫瘤新藥ibrutinib，2008年公司處于破產(chǎn)邊緣，股價(jià)低到0.64美元，但今年7月美國(guó)FDA認(rèn)可了這個(gè)藥物的突出效果，該公司股價(jià)曾一路上升到139美元，5年翻了200多倍，市值一度超過(guò)了100億美元。

不過(guò)在成為醫(yī)藥行業(yè)的“土豪”之前，企業(yè)要想持續(xù)做研發(fā)，資金供應(yīng)就成為關(guān)鍵問(wèn)題。在長(zhǎng)達(dá)10年的研發(fā)周期里，如果資金鏈斷裂，技術(shù)再先進(jìn)的公司也可能胎死腹中。